2)GaN军用需求快速增长
在军用市场，GaN射频器件需求快速增长，根据相关数据，仅战斗机雷达对GaN射频功率模块的需求就将达到7500万只。目前，美国海军新一代干扰机吊舱及空中和导弹防御雷达(AMDR)已采用GaN射频功放器件替代GaAs器件。根据该期刊论文援引Yole的预测，2020年末，GaN射频器件市场规模将达到7.5亿美元，年均复合增长率20%。
(图片来源：国泰君安)
碳化硅(SiC)：电动车是最佳应用场景
回顾整个碳化硅的发展历程，可以发现在21世纪，碳化硅的发展步伐越来越快，如图所示，其中比较标志性的事件是：2016年搭载ST碳化硅器件作为电机驱动的Model 3发布，使得碳化硅器件开始大规模进入市场。
(图片来源：国泰君安)
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碳化硅在电动车中的应用：充电机、直流转换器、电驱动系统
碳化硅功率器件定位于1KW-500KW之间，工作频率在10KHz-100MHz之间的场景，特别适用于对于能量效率和空间尺寸要求较高的应用，如电动汽车充电机、充电桩、光伏逆变器、高铁、智能电网、工业级电源等领域，可逐渐取代硅基MOSFET和IGBT。
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产业链核心个股
海特高新：公司是国际一流水平的高性能集成电路制造企业，根据其2018年年报披露，已建成国内首条6寸化合物半导体商用生产线，解决了中国化合物半导体产业链中制造环节的瓶颈，实现了核心高端芯片自主可控及国产化替代。目前公司已完成氮化镓NHP50基站技术能力建设和硅基氮化镓功率器件的开发，已完成580余款定制芯片的开发与流片，已经具备5G氮化镓基站芯片代工能力。
三安光电：根据公司2018年年报披露，三安光电主要从事Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料的研发与应用，着重于砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及到外延、芯为核心主业。公司目前氮化镓射频涵盖5G领域，已给几家客户送样，产品已阶段性通过电应力可靠性测试，实现小批量供货。
露笑科技：公司将与合肥市长丰县人民政府共同投资100亿元建设第三代功率半导体(碳化硅)产业园，致力打造碳化硅“设备--衬底--外延”的完整产业链。
赛微电子：控股子公司聚能晶源团队掌握了国内领先的第三代半导体氮化镓(GaN)从材料生长到器件设计、制造的完整高端工艺和丰富经验，成为高频大功率应用的8寸硅基氮化镓(GaN)晶圆材料供应商。
(本文综合自中信建投、国泰君安春季策略会、海通证券、申港证券及华创证券等)
