恒逸转债申购价值分析 恒逸转债中签率多少?

2020-10-16 11:15:58 作者: 恒逸转债申购

  1.转债条款

  转股价值100.26,评级AA+,发行规模20亿,6年票面利率8.9%,其他条款中规中矩。无担保。无网下。

  2.正股质地

  正股是恒逸石化,广西民营企业,1997年深交所上市,主营业务是精对苯二甲酸(PTA) 和聚酯纤维(PET)等产品的研发、生产、销售,是首家进入PTA和PET领域的民营企业,是全球领先的PTA和PET龙头,是中国最大的纺织原料供应商之一。

  在PET领域,公司的竞争对手有桐昆股份、新凤鸣等。是不是有点熟悉?桐昆股份和新凤鸣目前都有存续转债。另外,值得注意的是,公司持有浙商银行3.52%的股份。

  不过,要吐槽的是,恒逸转债6年票面利率仅8.9%,比今天发行的AAA级央企转债——南航转债的利率(10%)还要低。公司是不是有点过于托大了?

  业绩方面,2019年营收796.2亿,同比减少9.59%,净利润32亿,同比上升71%。今年上半年,营收394.14亿,同比减少5.55%;净利润19亿,同比增长49%。

  3.申购建议

  可以申购。全球行业龙头。当前转股价值尚可。