10月20日，洽洽食品公开发行13.4亿元可转换公司债券，简称为“恰恰转债”，债券代码为“128135“。
发行条款
1.债券评级：AA，安徽合肥民营企业（评级尚可）
2.发行规模：13.4亿（规模较小）
3.票面利率：0.3%，0.6%，1%，1.5%，1.8%，15%（含2%），共20.2%（利率尚可）
4.股价下调：30~15~85%（中规中矩）
5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）
6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）
7.有无网下：无
8.当前转股价值：约104.6
9.网上申购代码：072557
10.配售代码：082557，每股配售2.6519元可转债
11.中签率：单账户顶格申购约中0.03签
12.价格：约125（以当前市场情绪和转股价值预估）
正股分析
洽洽食品目前市值300多亿，公司业务是坚果炒货食品的生产和销售，相信大家都见到过洽洽瓜子。
这个公司股价之前一直横盘，这两年突然就起飞了，业绩倒是也大涨了，可是跟不上股价上涨的速度。
看来人民的生活水平越来越好了，休闲零食这块的支出也越来越大了。
公司负债率28.51%，有息负债5.51亿，货币资金+交易性金融资产+其他流动资产一共有20亿，商誉暂时没有，股权质押比例4.34%。
总体看，公司可以说是现金流充沛，小司马觉得完全没必要去有息借款。
现金分红也比较慷慨，今年每10股分红7元，现在一共分红了22亿，募资总共20亿。
这两年业绩增速都在30%以上，今年上半年净利润继续保持30%以上的增速。
可是现在的估值滚动市盈率到了47.5倍，稍微偏贵，但是比起酱油什么的，居然让小司马觉得便宜。
申购建议
倾力申购。理由应该不用说了吧，从今天抢权抢到涨停就可以看出市场对公司的高度认可，刷子主要从创始人的角度谈下理由。
近2年来，刷子分析了100多家发行过可转债的公司，最敬佩的当属民营企业，尤其是把公司做成全民品牌的民营企业。同时，也越发感受到管理层尤其是创始人对民营企业发展壮大的重要性。正如任正非之于华为、李宁之于李宁公司、陶碧华之于老干妈，洽洽食品的背后也站着一位这样的创始人：陈先保。
有兴趣的小伙伴可以去搜下陈先保的创业史，从体制内毅然下海、“洽洽”名字的来源、洽洽文化卡、瓜子改炒为煮等等，无不体现了陈先保敏锐的市场嗅觉以及经营管理上的天赋。当然，最让刷子佩服的是陈先保2015年以56岁的高龄再次出山，果断砍掉多元化业务，重回炒货主业，并恰到好处地切入方兴未艾的坚果类领域，带领公司“二次创业”，挽回了公司的颓势，再一次让公司焕发了活力。
