天能重工公告转债发行，规模7 亿元，设股东配售及网上申购，T 日定在10 月21 日（周三），我们认为其上市定位可能在108 元附近，中签率大约0.0025%。本文至诚财经网小编为你介绍天能转债价值分析，希望对你了解这只可转债有所帮助。
关键申购信息
1、发行规模7 亿元，设股东配售及网上申购，T 日定在10 月21 日（周三）;2、原股东按照每股1.7863 元的额度配售转债，代码380569，天能配债;3、网上申购无定金，上限100 万元，代码370569，天能发债。
正股分析
公司是国内风电风机塔架龙头制造商之一，兼营风电场、光伏电站的运营业务。公司主要面向大型风力发电运营商销售风机塔架（包括海上风机塔架及管桩），客户中不乏中国电建、华能新能源等国内主流风电运营商及金风科技等整机厂商，产品涵盖2.0MW、2.2MW、2.3MW、2.5MW、3.0MW、4.0MW 等多个系列。受制于销售半径，当前公司在吉林、云南、新疆、江苏等12 地建立了生产基地，其中包含新建增设的海上风机塔架及单桩产能（大连、广东两处基地合计新增约14 万吨），合计产能36.38 万吨，截至7 月底，公司在手订单43.23 亿元（公司2019年营收24.64 亿元）。发电业务方面，公司并网风电场、光伏电站容量123.8MW、108MW，此外公司预计还有240MW风电场在建。2020H1 公司制造、发电板块营收占比分别为88%和10.7%，但盈利能力上公司发电业务毛利率达到64%以上，显著高于塔筒制造板块的29%。整体来看，公司是国内风机塔架领域的领先企业之一，公司在手订单充裕，近期毛利率走高，针对陆上风电退补后行业需求下滑、竞争加剧的预期，公司积极完善海上风机塔架及单桩产能、向海风领域布局，而产能扩张期公司现金流表现受到一定程度压制。
