大参转债今日申购,债券评级:AA,发行规模:14.05亿,转股价值:104.71,溢价率-4.50%,无担保,转股价值一般,信用评级一般。
转债信息
申购代码:754233
认购代码:753233
发债规模:14.05亿
可转债评级:AA
票面利率:第一年0.30%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。
下调转股价条款:15/30 85%(较严格),且不低于股价和每股净资产
大股东认购情况:确定参与
正股基本面分析
专注于中西成药、参茸滋补药材等商品的直营连锁零售商
·大参转债对应正股:大参林。公司2017年7月上交所上市。主营业务:医药相关产品连锁零售。主营产品:非药品、中参药材、中西成药;依次占比营收比例为:24.14%、13.48%、62.37%;产品:中西成药为代表主导。
公司2019年营收111.41亿,同比增长25.76%,净利润7.03亿,同比增长32.17%;今年中报披露营收69.40亿,同比增长32.14%,净利润5.95亿,同比增长56.21%。
公司经营业绩数据稳定增长,主因系:销售商品持续同比增长所致。经营现金流以及现金流能力均有不错变现,存货同比略增长、环比下滑明显;公司的购买商品同比、环比均有涨幅,可以预判:产品需求比较稳健。借贷同比连续下滑,预收款同比增长118.02%,且近年来稳定同比增长。
申购分析
当前溢价率:-4.50%(负值为好)。
小幅折价,有一定安全垫。
发债公司「大参林」,主营业务为医药相关产品连锁零售。
质地不错,华南零售药店龙头,业绩持续增长,2019年净利润同比增长32.3%,今年半年报净利润累计同比增长56.2%。
北向资金持股1.21%,公募基金持股40.88%,QFII持股2.51%,券商持股1.64%,社保持股5.78%。
综合,建议申购。