乐歌转债今日发行1.42亿可转债，债券评级A+，转股价值103.34元，转股溢价率-3.23%，到期赎回价120元，假设正股价格不变，预计上市价在120-125元左右，建议申购。
转债信息
评级：A+评级，可转债共（AAA、AA+、AA、AA-、A+）五种评级，评级很低
发行规模：1.42亿元，规模一般，可转债的发行规模越大，流动性越好
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严格
转股价值：乐歌股份收盘价75.57元，转股价73.13，转股价值 = 债券面值 / 转股价格 * 正股价格 = 100 / 73.13 * 75.57 = 103.34元，转股价值较高。（转股价值越高越好）
到期本息（保本线）：到期本息 = 每年利息 + 赎回价= 0.5+0.8+1.8+3+3.5+4+120 = 133.6元，到期本息高
纯债价值：133.6/（1.04^6）= 105.59元，这里折现率简单按照银行理财4%年化收益率计算，并合并计算前几年利息，因为利息对最终结果影响较小，可作为简单估值，仅为了计算方便。
正股分析
乐歌人体工学科技股份有限公司主营业务为人体工学产品及线性驱动部件的研发、生产及销售，致力于以人体工学产品创新日常生活与办公方式，通过产品创新与组合及智慧化为用户提供健康办公及智能家居的整体解决方案。
乐歌主要产品已涵盖智能升降办公桌、智能家居升降桌、坐站交替式升降台、人体工学工作站、单/多屏显示器支架、多感官办公学习车、笔记本支架、会议视频推车、协作办公媒体墙等，形成完整的健康办公、家居解决方案。
公司成立于2002年，上市时间2017年。目前公司市值105亿，有息负债率29.69%，市盈率97.50，市净率12.30。
