4月25日，中国社会科学院金融研究所旗舰报告《中国金融报告2020：新发展格局下的金融变革》正式对外发布。《报告》回顾总结了2020年中国金融发展历程及面临的风险挑战，深入探讨“双循环”背景下金融发展新定位，对2021年我国经济金融形势与相关政策进行了展望。《报告》建议，在全球主要经济体继续强刺激的情况下，我国宏观调控应保持定力，避免宏观杠杆率的过快攀升和金融风险的快速积累。
《报告》指出，“十四五”时期我国经济金融运行面临诸多挑战。其一，在疫情冲击下，我国的宏观杠杆率大幅上升，导致金融风险不断积累、暴露。其二，疫情暴发后发达经济体加快了金融数字化转型，数字经济新规频频出台，对我国金融科技发展构成强有力挑战。其三，主要发达经济体扩张性财政政策与货币政策，一方面导致债务占GDP比重达到历史高点，另一方面利率水平却跌至历史低点。要密切关注全球流动性充裕构成新的外部冲击。
在《报告》发布暨高层研讨会上，国家金融与发展实验室理事长、学部委员李扬指出，一方面要警惕我国的居民部门债务。近年来我国居民债务杠杆率持续上升，主要是房地产贷款需求增长，而居民消费和短期消费性贷款仍处于负增长区间。由于居民债务大部分与房地产市场相关，这强化了居民债务风险与房地产市场的风险互溢。
李扬还表示，我国地方政府的债务隐患也需要警惕。我国债券大多数被金融机构购买并持有，致使债券市场较难发挥其直接融资和提高市场化水平的功能，而且扭曲了市场资金供求关系。特别是地方政府债券，多数被商业银行持有，导致了财政政策金融化，并使得财政风险和金融风险互溢性增强对于“十四五”时期的金融发展，《报告》提出，构建新发展格局对金融改革发展提出了新要求，金融要以服务实体经济为本，在畅通经济循环、维护经济安全、推动经济转型方面发挥引领和支撑作用。应推动金融、房地产与实体经济均衡发展。应在扩大金融开放进程中统筹发展和安全。还要围绕碳达峰、碳中和目标构建绿色金融体系。
