濮耐转债072225投资价值一览

2021-05-26 13:01:11 作者: 濮耐转债07

  濮耐转债债券评级:AA,发行规模:6.26亿,转股价值:100.45溢价率:-0.45%,无担保,转股价值较好,信用评级一般。

  转债信息

  转债名称 : 濮耐转债

  转债正股:濮耐股份

  规模:6.26亿

  评级:AA

  转股价值:99.097

  期限:5年

  下修转股价:30 , 15 ,85%

  强制赎回:30 ,15 ,130%

  回售:30 ,70%

  利息:0.6、0.8、1.5、1.5、 3、3.8

  正股分析

  濮耐股份(SZ:002225):主营业务为研制、生产和销售定型、不定形耐火材料,功能耐火材料及配套机构,并承担各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务。公司主要产品分为四大产品板块:(1)功能性耐火材料,包括滑板水口类、三大件类、座砖类及透气砖类;(2)定型耐火材料,包括钢包砖类、碱性制品类;(3)不定形耐火材料,包括散料类、冲击板及挡渣板类、电炉顶类;(4)其他类。是国内第一家拥有海外直销网络的耐火材料企业,公司为全球高温工业提供卓越的产品与系统解决方案,坚持以顾客和市场为导向,除在国内有37个办事处外,还在乌克兰、美国、俄罗斯、韩国、印度等国家设有8个分子公司或办事处。

  涉及耐火材料、高温陶瓷、周期等概念。是耐火材料行业龙头之一。

  基本面尚可,估值合理,近几年业绩稳定增长,盈利能力一般,经营现金流稳定,负债率合理。2020年年报显示,公司实现营业收入41.74亿元、同比增加0.82%,扣非净利润实现2.80亿元,同比增加16.16%。2021年第一季度实现营业收入10.36亿元、同比增加5.97%,扣非净利润实现7515.30万元,同比下降2.02%。

  申购建议

  濮耐股份收盘在4.45元,处于近两年的中位;对应PE为14.9倍,对应PB为1.51倍,均在近两年的低位,股价的安全边际较好。发行人评级AA,估算债底价值约92.1元,债底保护较好;转股价值约100.5元,可以申购。