截至6月7日，由存款保险基金管理公司对包商银行大额对公客户和同业客户的债权收购和转让工作全部完成，包商银行接管托管的第一阶段工作告一段落。
2、第二阶段：清产核资
在确保包商银行正常稳健经营的前提下，适时启动清产核资工作。聘请国内一流会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等中介机构，共同对包商银行开展资产负债清查、账务清理、债权债务关系清理、价值重估、核实资本等工作。7-9月完成了清产核资。
3、第三阶段：市场化改革重组
出让部分有价值资产、引入战略投资者。1、在内蒙古自治区新设一家经营区域仅在当地的省级地方法人金融机构。新银行名称为蒙商银行，资本金200亿元。蒙商银行将扎根内蒙，在辖内开展业务，承接包商银行总行及内蒙古分支行；原有个人理财产品和对公理财产品也由蒙商银行承接。2、包商银行的4家异地分行由徽商银行收购承接。包商银行北京、深圳、成都、宁波分行个人业务中的存款业务，贷款业务，信用卡业务，代销国债、保险、基金、信托及其他资管产品业务等；对公存款业务、同业负债业务、中间业务（包括委托贷款业务及现金管理业务等）由徽商银行承接。3、协调引入战略投资者。新银行股权结构：内蒙古地**府及国企、存保基金、徽商银行、建行子公司建信金融资产投资公司分别持股比例约50%、27.5%、15%和5%，当地政府成为蒙商银行实际控制人。在战略投资者引入方面，对15家商业银行进行了市场化挑选，而徽商银行最终拿下相关标的；同时引入托管行建行作为战投，结合两家银行管理与技术优势，协助新银行提升管理和金融服务能力。而存保基金则是阶段性持股，未来将择机退出。
三、“接管”对证券行业影响分析
1、本次证券公司接管展望
新时代证券、国盛证券均为中小券商，经纪等传统业务收入占比高，盈利波动大于行业。根据公司年报，新时代证券2019年总资产235.18亿元，净资产106.01亿元，归母净利润3.48亿元，同比增长89.89%，2019年分类评级为CC，收入结构中前三大分别为基金业务、自营业务以及经纪业务，分别占比46%、28%、14%。根据***公告，截至2020年5月，风险覆盖率等各项业务风险控制指标符合监管要求。根据公司年报，国盛证券2019年总资产291.62亿元，净资产97.46亿元，归母净利润3.09亿元，同比增长262.63%，2019年分类评级为BB，收入结构中前三大分别为经纪、自营和信用业务，分别占比35%、31%、16%。根据***公告，截至2020年5月，风险覆盖率等各项业务风险控制指标符合监管要求。
对三家证券公司的接管属于个案，源于隐瞒股权及公司治理问题。根据***公告，新时代证券、国盛证券、国盛期货被接管属于因隐瞒实际控制人或持股比例、公司治理失衡被实施风险处置的个案，对其接管是为了规范相关公司股权和治理结构，防范风险外溢，更有利于证券期货行业的健康稳定发展。
预计接管目标，是在稳定正常经营前提下，逐步规范三家公司股权和治理结构。1、此次接管背景的差异点：根据***公告，本次对三家证券及期货公司接管，主因股权结构及公司治理，与02-06年证券行业整顿中普遍存在的挪用客户资金和资产情形有显著区别，也均不存在2018年华信证券违法为股东及其关联方提供融资、违规开展资产管理业务、净资本等风险控制指标不符合规定等问题，预计接管处置目标主要为规范股权和治理结构。2、接管后业务经营照常，预计暂不涉及证券类资产转让。根据***公告，接管期间，三家公司各项业务照常经营，客户证券交易、期货交易不受影响，客户资金转入转出正常进行，公司与客户之间的各类业务合同继续履行，资管产品的申赎正常进行，同时，三家公司客户资金、资产安全。3、处置步骤展望。接管处置的目标与关注焦点在于规范股权和治理结构，预计可供选择的途径包括引入战略投资者，以及股权转让等。
2、证券行业影响及发展趋势
行业趋势仍是向头部集中，头部优质券商竞争力持续增强。1、公司治理、合规经营是券商生存“底线”。券商做大做强前提是完善的公司治理以及合规经营理念。2、行业资源向头部集中，龙头券商优势明显，风控差实力弱的中小券商生存压力加剧。龙头券商合规体系完善，风控能力强，在创新业务开展、资本补充等方面具备优势，行业资源持续向头部集中。3、精品、特色券商，是中小券商可行发展路径。合规体系完善的中小券商可能依靠特色业务迎头赶上，政策持续支持打造一流投行的同时，支持中小券商业务专业化、差异化发展。
四、“接管”对信托行业的影响
1、本次信托公司接管的未来展望
新时代信托：通道业务为主，盈利下降。新时代信托成立于1987年，前身是包头市信托投资公司，2009年更名为新时代信托。2019年营收为4.2亿元，同比下降41.18%，净利润为1.49亿元，同比下降59.94%。截至2019年报，新时代信托总资产、净资产分别为93.58、86.16亿元，信托资产规模3224亿元，主动管理规模295亿元，融资类和其他投资各接近一半，另外被动管理规模2929亿元，占比91%；信托资产的投向主要为实业3055亿元，占比95%。
新华信托：14年被暂停集合信托业务，规模及业绩持续下滑。2019年新华信托营业收入1.7亿元，净利润1558.64万元，同比下滑73%。回顾新华信托发展，由于2013年开始出现多项风险项目，2014年底被监管暂停了集合信托业务，此后2017年初虽然重新放开集合业务，但人才和业务体系的欠缺，仅以微利的通道业务为主，这也是新华信托信托规模及业绩持续下滑原因。2019年末，新华信托总资产、净资产分别为73.58、59.61亿元，信托资产规模1453亿元，同比下降近300亿元，信托资产中以被动管理规模为主1218亿元，占比84%，主动管理规模235亿元，其中主要是股权投资类；信托资产前三大投向分别为实业、房地产和金融机构，规模分别为545、301、221亿元，占比分别为47、26、19%。
