周一（8月3日）亚市盘中，现货黄金维持跌势，现位于1973美元/盎司附近；亚市盘初金价一度突破1980美元/盎司。黄金动力略显不足。
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金价缘何能如此强势？
对于黄金能大幅走强的原因，Zweig表示，黄金正迅速吸引大量资金。那些交易所交易基金（ETF）一年前1180亿美元的黄金资产，现已攀升至2150亿美元。世界黄金协会（WGC）的数据显示，那其中五分之一的资金是从今年1月1日开始流入的，占到全球黄金需求的近一半。2020年上半年，黄金ETF基金创下纪录、吸引到的资金从去年上半年的50亿美元上升到了400亿美元。
这些热钱涌入的原因各有不同。在不同的情况下，黄金会被视为抵御高通胀的缓冲器、美元贬值的保护伞，或是黑暗时期时最闪亮的通货。正如纽约渣打银行（Standard Chartered Bank）贵金属研究主管苏琪·库珀（Suki Cooper）所说，“推动金价上涨的因素往往是波动的，这是一种变化无常的资产。”
2008-2009年全球金融危机之后，投资者涌入黄金市场，因为他们相信，低利率和数万亿美元的政府支出会引发恶性通货膨胀，黄金就会因此更具价值。
金价于2011年夏天飙升至近1900美元，但恶性通货膨胀并没有出现。据法国茹伊昂若萨巴黎高等商学院（HEC Paris business school）金融学教授克里斯托夫·斯潘杰斯（Christophe Spaenjers）的统计，按通胀因素调整后的实际价格来看，金价在2011年和2012年期间每年上涨6%，然后在2013年至2015年期间下跌了38%。到2015年末的时候，金价跌至1050美元。
事实上，黄金抵御通胀的对冲效果并不好。考虑到生活成本的变化，自1980年以来，黄金的年均回报率为-0.4%，而美股为7.9%，美债为6.2%，现金为1.2%。按通胀因素调整后，金价仍需比7月下旬初的价格再涨约52%，才能达到1980年1月的水平，那是经通胀调整后的最高点。
