百余家药企半数受疫情冲击中报业绩下滑 医药板块“后劲”几何？

疫情期间，医院就医与住院患者大幅减少、医药消费大幅降低，对常见药终端销售及医药零售领域药企的上半年业绩形成冲击。

主营业务为非PVC软袋大输液及其相关配套产品的华仁药业（300110.SZ），上半年输液相关产品销量下滑严重。其上半年基础输液产品实现营业收入2.39亿元，同比下滑38.28%；治疗输液产品实现营业收入4371万元，同比下滑64.88%。其解释为，“由于疫情原因，医院患者量、手术量均大幅下降，公司大输液业务受到一定影响。”

主要聚焦肿瘤和血液等领域的康辰药业（603590.SH），主营产品“苏灵”是一种高纯度、单组分血凝酶临床止血药物，被医院临床科室用于减少手术中的出血，以及控制术后、创伤及疾病引起的出血。今年上半年，其实现营收3.48亿元，同比下滑35.98%；净利润1.03亿元，同比下滑31.02%。业绩下降系“因疫情影响，住院病人和手术病人大幅减少，“苏灵”作为外科手术止血药物，销售量受到一定影响，公司营业收入和净利润有所下降。”

麦肯锡7月中旬发布的报告显示，患者取消非必要就诊后，就诊患者大幅减少，尤其是三级医院。以一线城市的三级医院为例，2月份就诊患者同比减少60%，3月份就诊患者同比减少50%；以二线城市的三级医院为例，2月份就诊患者同比减少70%，3月份就诊患者同比减少50%。

截至8月20日，已发布半年报的130家医药生物行业上市公司中，53家上半年净利润同比下滑。其中，赛隆药业（002898.SZ）、通化金马（000766.SZ）、莎普爱思（603168.SH）等7家公司上半年净利润同比呈倍数下滑。下滑幅度最大的是科创板公司三生国健（688336.SH），该公司上半年净亏损5776.68万元，同比下滑429.61%。

三生国健主要收入与利润来源于具有主打产品“重组人II型肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白”（商品名“益赛普”）的境内外销售。公司主要产品益赛普受到竞争加剧以及疫情影响，今年上半年实现境内销售收入3.31亿元，同比减少33.91%。

麦肯锡全球资深董事合伙人、中国区医疗健康咨询业务负责人乐诚铎（FranckLeDeu）认为，虽说大医院的就诊人数可能会在短期内受门槛增高和患者心理因素的影响而有所下降，但今后应该会逐步恢复，成为市场发展的主要动力。回顾后“非典”趋势，不难发现，当时的医院就诊人数在短暂下滑后便迅速回升，之后继续增长。

部分常用药在二季度以后销量回暖的迹象已表明，医院的就诊人数正在逐步恢复常态。大输液行业的济民制药（603222.SH）在半年报中就表示，今年上半年，受新冠疫情影响，公司大输液板块、医疗服务板块均受到不同程度的影响，致使一季度公司出现亏损。随着国内疫情的控制，生产生活陆续恢复，至今年6月，公司大输液、医疗服务业务已基本恢复至去年同期水平。

疫情期间，部分企业转变思路，紧急加强了防疫物资的生产、配送等相关业务。

比如，上述提及的大输液行业的华仁药业，报告期内在目前的净化厂房中改建医用口罩生产线及熔喷无纺布生产线，生产医用口罩等医疗防护用品，弥补了因疫情影响、输液销量下降对业绩的影响。

半年报显示，华仁药业实现营业收入 5.86亿元，较上年同期下降17.61%；实现归属于上市公司股东的净利润3511.37万元，较上年同期增长170.83%。

又如，福建省最大的医药流通企业鹭燕医药（002788.SZ）上半年医药零售业务实现营业收入3.19亿元，占总营收的比重为4.42%，同比增长31.38%，主要原因是防疫物资销量增加。

疫情的催化作用，使得“互联网+医疗”生态系统得到了发展。比如，柳药股份（603368.SH）的批发业务板块虽然上半年同样受医院就诊人数阶段性减少导致医院用药量增速放缓影响，但公司报告期内加快零售药店布局，发展基于“互联网”的“新零售”业态，并积极推动批发业务与零售业务的协同，DTP药店业务继续保持良好增长，共同助推零售业务的快速增长。