在这个大背景下，我国出口增长率持续走低。出口增长率在2009年、2015年、2016年出口增长率都低于零，2019年的出口增长也仅有0.51%。
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前几年“一带一路”的提出就是增加直接对外投资，为了提升外部购买力，恢复出**力，但显然这是一个漫长的过程。当前出口形势严峻，美国衰退明显，外循环短期无法重建，通过出口消化过剩产能遥遥无期，所以我国只能不断强调内循环。
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然后是投资
投资是内循环最大的依托，凡是讲内循环的，无不讲到城镇化、房地产、基建。2009年之后，投资在中国经济中占有绝对主导的地位，但是，投资已经疲态尽显。
制造业投资、基建投资、房地产投资，是投资中最重要的部分，三者合计超过全社会固定资产投资的七成，三者的增长基本决定了投资的增长。
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制造业投资方面，由于行业产能过剩越来越严重，投资增速从2011年开始持续下滑。2011年，制造业投资增速还有30%左右，在2015年6月份之后，增速再也没超过10%左右， 2019年底，增速仅有3.1%。
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基础设施投资方面，自从2009年四万亿以来，基建就成了固定资产投资增速的基石。在2018年前，基本保持15%以上的增速。
但是，基建投资至少受到三方面的制约。
首先，2015年以来，我国城镇化的速度明显减慢。
其次，我国大中型城市的基建已经比较完善，大规模基建的空间在降低。
最后，基建的投资主体是地**府投资平台，这些企业往往债务高企且被限制继续借债。
这一系列原因，导致基建投资增速从2017年开始快速下降，到2019年底，基建投资增速下滑到3.8%。
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制造业投资和基建投资增速都已经乏力，于是只能靠房地产投资带动经济了。
但是房地产也有自己的问题，比如人均套户比已经达到1.11，人均面积达到39平方米，说明房地产总量上已经基本满足需求。再比如房价高企导致贫富分化加剧，造成社会问题。
房地产投资，除2008年前后基本保持在20%以上。但是从2014年开始，房地产投资增速迅速下降，到2019年底，增速维持在9.1%。
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制造业投资、基建投资和房地产投资，从高达20%、甚至30%的增速，逐步下滑到不到10%的增速，制造业投资和基建投资增速更是仅有3%左右。它们高速增长时期催生出来的产能，在潮水褪去之后，全都裸露在了沙滩上。
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最后是消费
有人说疫情导致国外消费内移，可以通过消费重启经济，这个其实并不容易，消费增长实际在于居民预期收入的增长，预期未来收入会增长，居民才敢当期增加消费。
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之前说过，消费是一个被动项。由于出口订单增加或者城镇化投资加速，导致企业盈利增加，进而扩大生产，雇佣更多工人并一定程度提高工资，这才导致消费增加。
但是2012年以来，企业再次出现产能过剩，利润大幅下滑，亏损企业越来越多，在2015-2016、2018-2019这两个时间段，亏损额和盈利额的比值都明显高于10%。
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企业盈利下滑，必然导致裁员。离职员工丢失工作，在职员工福利薪酬也势必受到影响。
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在这两个时间段，我国人均收入增长率持续放缓。2105年底开始，人均实际可支配收入就长时间低于人均实际GDP增长率。
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工资降低，可供消费的工资总量增速势必在加速下滑，也就是收入预期在下降，因此消费也很难增加。国内新冠疫情得到有效控制后，想象中的报复性消费并没有到来，7月社会消费品零售总额累计同比-10.4%，当月同比-2.6%，双双为负。
总结一句话出口、消费、投资的现状就是：外需萎靡，内需不振，投资下滑。再加上全面的产能过剩，这就是当前不得不面对的经济现状。
那么未来出路何在？
