奇正转债今日申购，AA级，发行规模8亿元，无担保，无网下，票面利率17.3%，目前转股价值90.17元。
转债信息
1、申购代码：072287，建议申购。
2、评级：AA，评级一般。
3、转股价下调：（20，10， 90%），较为宽松;
4、发行规模8亿。转债对正股稀释比例为5.53%。
5、9.21收盘转股价值90.17元，预估上市价在110元上下。具体情况看上市前正股的表现。
6、正股：奇正藏药 002287，主营业务是藏药的研发、生产和销售。公司的主要产品是消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏、红花如意丸、铁棒锤止痛膏。
7、原股东配售码：082287。持有700股正股可以配售1000元转债，以此类推。
正股基本面分析
国内藏药龙头生产企业
·奇正转债对应正股：奇正藏药。公司2009年8月深交所上市。主营业务：藏药的研发、生产和销售主营产品：软膏剂、其他剂型、其他、贴膏剂，依次占比营收比例为：15.55%、7.18%、0.32%、76.95%，其中贴膏剂为公司主导性产品。
公司2019年营收14.03亿，同比增长15.62%，净利润3.64亿，同比增长14.27%;今年中报披露营收6.12亿，同比增长0.37%，净利润2.21亿，同比增长9.48%。
公司中报业绩环比有所有效改善，销售商品同比增长的同时，收到其他现金大幅同比增长;购买商品同比增长、存货同比略增加，但还比确实下滑的额;短借中报借贷有增幅、预收款呜呜、合同负债同比有所下滑。应收款同比增长、应付款同比下滑，话语权或有流失。
申购建议
公司的主营业务是藏药的研发、生产和销售，主要产品是消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏、红花如意丸、铁棒锤止痛膏等。业绩上看，公司业绩稳定增长，但增速缓慢。目前公司市盈率（TTM）为37倍。从一家业务较为稳定的中药企业来说，个人认为这个市盈率是偏高的。但是从转债投资方面来说，高波动性的股价是有利的。根据公司质地和当前市场行情，预计转债上市破发概率较小，给予奇正转债推荐申购建议。
