2020年10月26日至29日十九届五中全会在北京举行。全会听取和讨论了国家领导人受中央委托作的工作报告，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。此次会议对于中国未来意义之重大不言而喻，同样，对于A股来说，十四五规划将催生不少重大投资机会和超级长线大牛股。
中原证券：新形势下新要求，积极布局长线机会
2020年10月26日至29日十九届五中全会在北京举行。全会听取和讨论了国家领导人受中央委托作的工作报告，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。公报总结今年我国发展成果，并指出当前世界国际力量发生深刻调整，我国也已经转入高质量发展阶段，一切发展要立足于新形势、新判断。未来我国将坚持扩大内需和供给侧改革，在科技自主自强、产业强国、构建新型工农城乡关系、应对人口老龄化等诸多方面一起发力，以实现未来五年和2035年的发展目标。
本次公报为“十四五”规划内容和发展目标做出了较为明确的指示，也是未来我国5-15年之内各项工作开展的重要纲领，对于A股投资也具有重要价值。我们认为根据前述分析，未来A股投资将具有以下几点启示：
首先，有为政府战略下的高质量发展诉求，经济政策偏宽松，且加快推进国企改革等一系列重大改革事项，A股长线表现稳健。本次公报强调了有为政府和有效市场相结合，有为政府将更多体现在供给侧改革和提振需求上面，政策环境偏宽松，国企改革加快推进，民生、创新和经济面貌加快改善，因此未来A股运行偏向稳健，具备长线投资做多的基础。
其次，围绕双循环新格局积极布局，以内需扩张为抓手，布局中长线投资机会。如前所述，本次公报强调了国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，明确扩大需求和供给侧改革将成为并列的战略支点，消费和投资将迎来全面复苏;同时区域发展、乡村振兴、“一带一路”建设等均将继续成为发力点。消费、新基建、和区域发展战略等保持长线投资价值，消费、医药等蓝筹股仍然有获取确定性溢价收益的空间。
