紫金转债 - 113041，正股：紫金矿业 - 601899，行业：有色金属-黄金Ⅱ-黄金Ⅲ。转股价值：102.57，溢价率：-2.50%，规模：60.00亿，债券评级：AAA，按照现股价预估上市价格在110+，积极申购。
重要发行条款
（1）发行规模6亿元（规模较低）
（2）发行期限：5年
（3）票面利率：0.2，0.4，0.6，0.8，1.5（合3.5%）（利率较低）
（4）信用评级：AAA（评级较高）
（5）向下修正条款：15/30 85% （中规中矩）
（6）到期赎回价：106（中规中矩）
（7）强赎条款触发条件：转股期 15/30 130%
（8）回售条款触发条件：30/30 70%。募集资金用途发生改变
公司简介：
紫金矿业属于有色金属业，实际控制人为福建省上杭县国资委。近年来公司资源储备大幅增长，主要金属储量均为国内前列，规模优势明显。随着内生外延增长并举，公司在收入规模矿大的情况下，仍保持较强的盈利能力以及优质的现金流水平。
公司成立于1986年，上市时间2008年。目前公司市值1824.62亿，有息负债率49.35%，当前市盈率PE31.126，市净率PB3.628。
2020年前三季度公司营业收入较上年同比增长28.34%，归属上市公司股东净利润同比增长52.12%。
主要风险：
1、公司股利支付率较高，将推升公司在高资本支出下的现金流压力。
2、收购项目部分处在建设投入期，仍有较大规模的资本支出。
3、海外业务占比较高，面临一定汇率和海外经营风险。
中签率预测
假设原始股东配售率在80%-90%，网上折算顶格申购人数600万-700万之间。单账户顶格申购预计中0.05-0.1签，单账户需要准备1000元。
申购建议
根据目前的转股价值及公司基本面，申购转债出现中签亏损的概10%，预期转债可抵御正股下跌30%左右保持不亏，建议申购。
