旗滨转债今日申购，发行规模15亿，债券评级AA+，无担保，转股价值100元，积极申购。
转债条款
1、评级：AA+
2、规模：15亿（规模较大）
3、无担保
4、利率：第一年0.2%;第二年0.4%;第三年0.6%;第四年：1.0%;第五年1.8%，第六10.0%（含最后一年2.0%），总计14%（票息较低）
5、下修条款：15/30~85%（一般）
6、强制赎回：15/30~130%（一般）
7、有条件回售：2~30~70%（一般）
8、申购代码：783636
9、配售代码：764636 每股配售0.564元面值转债
10、当前转股价值：100
11、行业对标：福莱转债
12、所属板块：沪市主板
正股分析
正股为旗滨集团 601636，株洲旗滨集团股份有限公司是一家以玻璃及制品生产、销售，玻璃加工，装卸劳务为主营业务的公司。其主要产品分为三大类：优质浮法玻璃、在线LOW-E镀膜玻璃和LOW-E镀膜玻璃基片、深加工玻璃产品。
浮法工艺是目前平板玻璃生产的主流工艺，浮法玻璃所需原燃料包括重油、纯碱以及石英砂等矿物产品，原燃料成本占产品成本比重较大。重油等燃料受国际石油价格影响;纯碱最主要下游即玻璃制造，价格波动对玻璃行业利润有较大影响;我国石英砂等矿产资源储量丰富、供应充足。浮法玻璃行业下游需求集中于房地产、汽车等，景气程度与宏观经济具有较高关联性。需要注意的是浮法玻璃的生产工艺具有极强的连续性，一旦开始生产，每天 24 小时不停。玻璃窑炉点火投产后一般有8-10年的生产周期，一旦停产将面临数千万甚至更大的经济损失，且需要6个月左右才能恢复生产。供给的粘性增加了行业盈利的波动：供不应求时，因为供给短期无法增加，价格加速上涨;供过于求时，因为供给短期无法减少，价格加速下降。玻璃品种的同质化、生产的连续性、下游房地产、汽车行业需求的周期性变动，使得玻璃行业具有较强的周期性，且玻璃价格波动较大，历史上一个周期基本为3-4年。
