2. 在各类金融机构中，银行对养老金融的介入相对较晚，目前不少银行都陆续推出了养老产品，银行的养老产品的发展情况，产品结构、期限设置、流动性安排等方面是怎样的？相比于其他理财产品有何特点？金融机构在做养老理财布局时，应该有什么样的理念？
蔡涛：随着中国人口老龄化进程的加快，对于金融机构而言，养老金融服务市场应该蕴含着非常大的发展空间。原来我们国家的养老主要依靠第一支柱；第二支柱也刚刚在建立，第三支柱其实还是一个开始。相比较而言，目前银行理财在服务个人养老金融领域整体介入比较晚，缺乏成体系的一些规划设计。
那么相对常规的理财而言，个人养老理财产品有这几个方面的特点，第一：投资期限比我们原来的产品要长。目前已经发行的养老理财产品平均期限都在一年以上，最长的期限达5年。虽然和国外一些长达20年的产品相比还是有改进的空间，但现在能够发5年期的产品，已经是养老理财非常重要的突破。
第二个特点是以绝对收益为投资的目标。银行的养老理财产品在投资策略上还是采取了市场广泛认可的、稳健的投资风格，追求绝对收益的目标，通过制定一些科学、合理、成熟、动态的资产配置策略，适度承担股票、债券等资产价格波动的市场风险。
第三个，也是银行理财的一个特点，采取多元资产组合的配置。银行理财应该是在债券、股票，这些标准化资产以及非标准化资产，包括一些衍生品领域里面，拥有全渠道全品种投资能力的优势。通过分散化的投资，适当控制单一资产种类和占比；通过差异化投资，分散投资风险，并且能兼顾客户资金的流动性的需求。
第四个方面是流动性上灵活的安排，因为养老产品的期限比较长，我们在设计上会增加一些流动性的便利，包括按季、按半年、按年的分红，还有一些定期的赎回条款。这几个方面都和我们传统的银行理财产品有一些不同的特点。
3. 平安养老在第三支柱上有什么样的布局？尤其是在目前低利率的环境下，投资策略有什么样的特点？
甘为民：其实我们养老险公司在第三支柱的布局上应该是比较早的，建立起了涵盖养老保险、养老财富管理等多个系列的这种产品体系。
什么是第三支柱？我以为真正的第三支柱，从严谨的角度讲，它有两个特点，第一个得有税收优惠。第二个是期限很长，长到什么程度，我认为应该是退休领取。如果买的人只有40岁，哪怕这个产品他买了10年，其实他才50岁，这50岁还没到退休（年龄）。所以我认为真正的第三支柱应该要具备这两个条件。
4. 中欧基金在过去大概两年的时间，目标基金发行的情况如何？在投资者的接受度上是不是有足够的认知？
窦玉明：谈到基金在养老这块所做的准备，从现在整个进展来讲的话，发展还比较顺利。养老目标基金整个发行数量有60多只，规模超过300亿人民币。中欧做了三只养老目标基金，整个规模接近20亿，比较让人欣慰。目前来讲，基金公司发行这些养老目标基金，全部实现了正回报。
不管是全球的实践来讲，刚才谈到全球的养老金的时间，还有中国的时间来讲都非常的清楚，如果想长期回报，且有更高的回报，必须要让股票的比例上去。以社保基金为例，社保基金它的回报率过去20年的回报，平均年化回报超过8%。如果以基金行业为例，权益基金、权益投资上应该是算最充分。过去20年的年化回报，统计来讲的话，10%以上，甚至有的说可以到15%，我们有些优秀的基金经理可以做到年化18%，甚至20%，我们保守一点看就占10%。如果你选择长期投资年化10%和如果你投资在固定收益类的4%一年，长期的差异很大。
基金行业和其他的机构比起来，股票投资上积累的经验是最丰富的。所以基金公司做的准备中，除了养老目标基金之外，我们底层的股票资产是特别大的一块，未来是能够给养老金用的。
我们有三个层面，第一个是底层资产，相对做的股票债券投资是比较完善的。第二层是养老目标基金，养老目标基金是什么呢？它相当于一个最简单、一站式的养老工具。所以它不是一个基金产品，而是基金公司提供的最简单的资产配置工具，一站式解决。如果再想复杂一点，如果个人希望有定制化的养老方案，可以选用投资顾问的服务。
5. 金融机构布局养老理财时，应该有什么样的理念？富达发展养老理财的产品体系是怎么样的？投资者是以固收为主，还是会在不同的阶段有不同的投资策略？投资者是不是有一个接受的过程？
李少杰：我从需求端来思考这个问题，虽然富达国际也是一个以投资为核心战略的基金公司，但其实我们花很多时间研究为什么投资者会买某一些产品？我们怎么能够引领投资者了解我们的这些投资理念？
规划是一个很核心的问题，尤其对年轻而言，他们知道养老的意思，但是他们不知道存多少钱，他们不知道从哪里开始。所以我们在全球开发了全球养老的法则，今年9月我们也会发布国内的一些算法。其实是为了唤起大家对于养老的意识：知道得现在开始储蓄了。
最后，关于养老方案，我们特别推崇目标基金，简单、动态配置的投资方案，配合购买投资者的年龄，做一个简单的资产配置，那么透过后面比较专业的投研团队，帮投资者在不同的时候做资产配置，达到长期养老的目标。
6. 富达目前在美国的养老个人第三支柱这一块的产品布局如何？
李少杰：富达国际在英国、日本、香港地区都有养老业务，一个健全的养老体系它应该是非常强壮的，再加上第三支柱的辅助。在海外大部分的经验，我们看到都是第一支柱、第二支柱发展的非常好。美国非常特别，第三支柱也发展非常好。所以美国的养老体系算是比较健全，也比较发达。
7. 如何看待未来养老金融的竞争与合作格局？不同机构之间有哪些合作的机会？各自有何种不同的优势定位？如何扬长避短差异化竞争？这片蓝海中怎么一起游泳？
