导读：2019年仅有6家银行共发行了152只养老理财产品，说明商业银行养老理财市场尚未形成较为激烈的竞争态势，市场格局尚未成型，市场未来具有较大的变动性。
从银行类型上来看，城商行养老理财产品发行量最大，为132只，其中105只由上海银行发行；国有行发行量次之，为18只，其中14只由中国银行发行；股份行发行2只，均由上海浦东发展银行发行。2020以来，养老理财产品的发行量有增长趋势，截至7月8日，已有16家银行共发行了122只产品。城商行发行量依旧最多，达68只，但国有行的发行数量明显增加，达35只且均由理财子公司发行，主要由于理财子公司发力布局养老理财市场。
图表1：2019年养老理财产品发行情况
数据来源：普益标准
图表2：2020年养老理财产品发行情况
数据来源：普益标准
对比普通的银行理财产品，养老型理财产品具有两个明显的特征：产品投资期限整体偏长。2019年发行的152只养老型理财产品的平均投资期限超过1年，达428天，而普通理财产品的平均投资期限仅为185天。从产品风险等级分布来看，养老型理财产品以一级产品为主，一级产品占比近七成，二级产品占比近三成，三级产品占比不足3%。而普通理财产品以二级产品为主，二级产品占比超七成，一级产品占比不足两成。养老型理财产品的这两个特征是由养老客户长期性和安全性的投资需求决定的。? ?
图表3：养老理财产品（左）与普通理财产品（右）风险等级分布对比? ? ? ? ? ??
数据来源：普益标准
图表4：5家银行理财子公司发行的5只养老理财产品对比
无论是一些养老理财产品的购买者，还是一些银行的理财经理，即或是一些财经媒体，在报道银行养老理财产品时，都将银行养老理财产品与银行养老储蓄产品相混淆。而且一些银行理财经理有意无意地推介银行养老理财产品的稳健型和风险程度低特征。
但是，大多数养老理财需求是要求风险低的，甚至小茹的父母对小茹进行理财的要求也是最低需求保本。
必须明确，银行养老理财产品并不是养老储蓄产品，所以，在购买时一定要分清楚是储蓄产品还是理财产品，不要被所谓的养老理财产品所迷惑，以为养老理财产品就是低风险、低风险等于无风险，是不对的。
因此，一定要明确，银行的养老理财产品仍然是理财产品，不是储蓄产品，仍然是有风险的，即使是低风险等级的理财产品也不代表着没有风险。近期银行理财产品出现的近400款浮亏的理财产品，大多数都是风险等级在R2和R1的理财产品，平衡性理财产品R3都很少。因此，购买者不要将低风险简单地认为没有风险，银行理财经理也不要刻意强化银行养老理财产品的低风险特征，更不要强调稳健和低风险保障。
费用：雁过拔毛
银行养老理财产品的收费同样是三项费用一样不少：
托管费0.05%/年，销售手续费0.3%/年，固定管理费0.2%/年。扣除各项费用后，产品实现的年化收益率低于或者等于5.5%，即最高预期收益率则不收取超额管理费，年化收益率超过5.5%的部分，50%归投资人所有，其余50%作为管理人的超额管理费。
因此，从这家银行的这一款银行养老理财产品的要素进行分析，我们看不出与一般性的养老产品有什么根本性的区别。
银行养老理财产品的根本性特征应该在于养老，养老资金的最根本性特征在于安全性，因此，各银行养老理财产品应该在安全性上下功夫，养老理财产品投资风格应该比同等级的银行一般性理财产品更为稳健。在此基础上提高理财产品的收益性，这是根本。
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