西部证券（002673）2月8日发布对思摩尔世界的研报，摘要如下：
电子雾化设备龙头，技能优势将持续坚持。公司所推出的FEELM陶瓷技能的产品优势带动公司近几年快速生长，首先与头部品牌树立安定的协作关系，完成了产品推行与反应持续正循环。FEELM推出后虽未呈现严重技能革新，但针对产品痛点的微迭代在不断进行，一起公司在手握很多专利的布景下，研制投入快速进步，技能领先地位将有用坚持。
ODM协作绑定优质客户，职业特点、推新本钱进步进一步筑起护城河。因为把握核心技能，公司经过ODM形式将自己的技能嵌入客户产品，也形成了产品的绑定。在全球监管晋级下，下流客户产品推新的本钱进步，诉求是下降的，客户壁垒成为现在看较为重要的护城河。
海外需求规划康复，市占率仍然有巨大进步空间。二零二零年海外需求受疫情冲击及方针影响有必定萎缩，但公司海外客户市占率不断进步。2021年海外需求康复，公司客户市占率持续向上；国内客户市占率高，且线下加快扩张，需求将快速增长，公司有望充沛获益。
