在上证指数突破3000点之后，上周的A股市场连续第二周下跌，虽说背后有各种外部因素的影响，但海外的美日德股市跌幅非常有限。那么问题来了，到底A股是贵还是便宜，值不值得投资？该如何客观的评价？
1. 看总市值，并不便宜
中国证券化率并不低。
在A股市场上，有一个著名的问题，就是股市和经济表现的背离：中国经济在过去20年持续增长，名义GDP从2000年的10万亿升至2019年的近100万亿，但同期上证指数始终在3000点左右徘徊。因此，如果从经济表现来看中国股市，好像股市大幅滞涨，被严重低估。
但是如果大家换一个视角，从市值的角度来看A股，结论其实完全不一样。从00年到2019年，虽然上证指数变化不大，但是A股的总市值已经从不到5万亿升至59万亿，增幅超过10倍，并不逊色于同期的经济表现。也就是说，A股的主要问题是二级市场不赚钱，但在一级市场发行股票其实是大获丰收。
截止7月24日，A股总市值为70.4万亿，但这还不是中国股票的总市值。根据港交所的数据，去年中国香港股市市值的73%为中资企业，目前中国香港股市总市值为38万亿港币，对应中资港股市值为28万亿港币，折合25.4万亿人民币。此外，在美国市场交易的中概股最新市值为1.87万亿美元，折合13万亿人民币。因此将各地股票市值加总之后，其实中国股票的总市值已经达到了109万亿人民币。
