金朝建立之前，与女真社会商品交换程度相适应的是交换媒介、一般等价物——货币的产生与使用。尽管其发展程度不高，还在破土萌芽时期，但我们可以肯定地说，在女真社会经济生活中，实物货币、金属货币都已经产生并在交换过程中发挥作用。
一、女真族早期的货币形态
女真族在内外交换贸易活动中，所有农、牧、狩猎、手工业产品都是有“价”之物，在交换过程中，是待价而洁，计值而售，是计“值”取“费”的。表现其价与值的，便是用作等价物的特殊商品——货币。
女真族最早的货币形态，是社会内部生产出来，并为社会成员共同需求的、可以互相转让的商品。马、牛、羊是其最重要的劳动产品，是女真人的心爱之物。因此，马、牛、羊等牲畜便成了女真社会早期的实物货币，长期作为价值尺度与支付手段。这种实物货币，至少在函普时代已经产生了。函普为完颜部制定的赔偿法即为:“凡有杀伤人者，征其家口一，马十偶，犊牛十，黄金六两，与所杀伤之家”。
女真族的婚姻聘礼，也是用牛马充当的。《大金国志·初兴风土》婚姻条记载:“婚家富者以牛马为币”，“婚纳币皆先期拜门”。可以说这是早期的买卖婚姻。函普就是以完颜部给他的一头青牛为聘礼，娶其“六十之妇”。
景祖乌古乃时，雅达为国相。这是个仅次于节度使的官儿。为此，景祖“以币与马求国相与雅达，雅达许之。景祖得之，以命肃宗，其后撒改亦居是官焉”。说明景祖曾以马为币为子孙买了个官儿。这并不奇怪，卖官鬻爵的现象，在历代王朝中，并不鲜见。
此外，马牛可以作为“籴费”以解灾荒之急，羊可以充作价物，以三只羊购买一顶帽子，否则要给卖主十数千钱。
女真族是否曾以布、帛为币，尚无明确记载。但布帛属于财物。它可以用来送礼，也可以用来物物交换。景祖与耶懒路石土门之父直离海“复通宗系”后，便“以币帛数篚为赠，结其厚意”。这里既把币、帛并称，可能帛也充当过货币。
二、金属货币的使用
辽代女真族，在交换贸易活动中，除了使用实物货币，也使用金属货币，其主要形式是黄金与铜钱。
女真之地盛产黄金。黄金与牧畜皆是女贵族财富象征。豪富之家多贮黄金，拥有大量名马。因此，长期成为女真诸部争战、掠夺对象。如耶悔水纳唱部阿注阿劫完颜部欢都为人质。他向盈歌(穆宗)提出放还人质，两部讲和的条件之一就是要盈歌的“库金厩马”。星显水纥石烈部长阿海，为结交完颜部首领鸟古乃，曾献“黄金五斗”与完颜部。
女真族以黄金为币，也是在函普时代。函普规定杀伤人者要赔“黄金六两”以与杀伤之家。黄金还充当赏赐征战有功者的“奖金”。每一征战事毕，召开大会，“问有功高下，赏之以金当若干，举以示众，或以为薄，复增之”。景祖“倾资厚贾(价)”购买邻部的甲胄，也多半是以黄金与马进行交易的。
辽代女真族在交换贸易活动中，也开始使用铜钱。为说明这个问题，必须先对几条重要史料，进行一番认真的研究。
《金史·食货三》，
“金初用辽、宋旧钱，天会末，虽刘豫‘阜昌元宝’、‘卓昌重宝’亦用之”。
因此，在探讨金代钱币时，论者多以此为据，说明金朝建立前，“交换不用钱”。
三、如何理解《金史》编修者所说的“金初”?
金之初年，是否是从1115年阿骨打建立金朝时开始，这是关键性的问题。
我认为《金史》所指的“金初”，多指六代祖乌古乃以后，至晚也在盈歌之时。他们并不认为女真建国是从阿骨打称帝建号开始。因此，把阿骨打称帝前的事项也都系在“金初”，“金之初年”。
金史一再声称：金自景祖时便“嶷然自为一国”，“诸部君臣之分始定”，“有官属，纪钢渐立矣”。因此，自景祖以后的世祖、肃宗、穆宗、康宗都明确记载着他们的在位时间，各有自己的纪年。又如《金史兵志》所载的：
“金元初年，诸部之民无它徭役，壮者皆兵，平居则听以佃渔射猎习为劳事，有警则下令部内，及遣使诣诸孛董征兵，凡步骑之仗糗皆取备焉”。
阿骨打起兵前，即派安帝五代孙婆卢火到耶懒路“征迪古乃兵，失期，杖之”。可见，这件事发生在阿骨打称帝之前，而不是今天我们所指的金之初年。
《金史刑法志》亦称:
“金初，法制简易，无轻重贵贼之别，刑赎并行”。具体内容是:“轻罪笞以柳，杀人及盗劫者，击其脑杀之，没其家资，以十之四入官，其六偿主，并以家人为奴婢，其亲属欲以马牛杂物赎者从之。或重罪亦听自赎”。
太祖时无变此“旧风”。这种刑赎并行的旧风不也系在“金之初年”了吗?所以把“金初用辽、宋旧钱”问题，定在1115年阿骨打称帝以后是不准确的。
四、金朝建立前夕究竟有没有钱币？
以往论者认为金朝建立前夕仍无钱币的另一根据是许亢宗的“奉使行程录”，以及《三朝北盟会编》、《大金国志》等记载。许亢宗渡过来流河以后，看到那里的情况是“无市井，买卖不用钱，惟以物相贸易”。《三朝北盟会编》卷三:“其市易，则惟以物相博易，无钱”。《大金国志初兴风土》:“其市易，无钱，以物博易”。显然后二者是根据许亢家奉使行程录而言。