今日发债申购分析:万孚转债370482申购价值分析

2020-09-01 10:32:02 作者: 今日发债申购

  万孚转债(123064)对应正股万孚生物(300482),转股价格:93.55元,信用评级:AA,发行总额:6.00亿。申购代码:370482,申购时间:9月1日(周二),破发风险较小,建议申购。

  转债条款

  1、评级:AA

  2、规模:6亿(规模较小)

  3、无担保

  4、利率:第一年0.3%;第二年0.5%;第三年1.0%;第四年:1.5%;第五年1.8%,第六年10.0%(含最后一年2.0%),总计15.1%(票息低)

  5、下修条款:15/30~80%(较严苛)

  6、强制赎回:15/30~130%(一般)

  7、有条件回售:2~30~70%(一般)

  8、申购代码:370482

  9、配售代码:380482 每股配售1.7555元面值转债

  10、当前转股价值:105.61

  11、行业对标:科华生物

  正股质地

  万孚转债对应的正股是万孚生物,2015年深交所创业板上市,主要从事快速诊断试剂及配套仪器的研发、制造、营销及服务,是国内POCT企业中技术平台布局最多、产品线最为丰富的企业,国内POCT 龙头。

  POCT,即“Point Of Care Testing”首字母大写缩写,中文意思是“现场即时检测”,属于医疗器械业下的体外诊断行业(IVD)。不过,与IVD相比,POCT具有结果及时化、体积小型化、操作简便化等优点,可以提供高效且便利的检测途径,非专业人士也可以操作。

  2019年营收20.72亿,同比增加25.59%;净利润3.87亿,同比增加25.9%。今年上半年,营收16.07亿,同比增长66%;净利润4.49亿,同比增长117.42%。

  申购建议

  正股方面,又是一家生产体外诊断产品的公司,但恕我孤陋寡闻,看到得比较多的是科华生物以及安图生物的名字,之前的科华转债分析中已经说过,我是看好该行业发展的,该公司的盈利近些年也是稳步增长,很值得关注。

  转债条款方面, 票息较低,下修条款较严苛,因为是细分行业龙头企业之一,我会申购。