洽洽转债（128135），规模13.4亿元，评级AA，转股价值（10.16）--104.6、纯债价--94.88、到期价--115、回售触发价--42.58、强赎触发价--79.08。
转债信息
基本信息：AA评级、民营企业、无担保
转股价60.83元、发行规模13.4亿、深市中小板
下修条款：当公司股票在任意连续三十个交易日中有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时
经营范围及行业：
从事各类休闲食品的生产和销售
食品饮料-食品加工-食品综合
正股分析
洽洽食品是国内坚果炒货行业的领军品牌，原料成本和产品质量都有优势。公司新品频发、渠道精耕及县乡突破，市占率不断攀升，过去3年公司整体业绩增速15.87%，归母净利润增速37.50%，净利率远高于同行业可比公司。
整个行业的规模也在不断扩大，年增速超11%，我国坚果品种的人均消费量远低于美国、日本等国家以及全球平均水平，而坚果炒货行业的零售端前5名品牌集中度在17%左右，市场规模增长和消费升级利好龙头企业的业绩增长。
公司是2011年3月上市，目前总市值322.6亿元，当前市盈率47.6，分位点97.68%，市净率8.96，分位点99.04%，均低于食品加工行业均值，处于高估值区间。
业绩方面，公司2019年营收同比增长15.25%，归母净利润同比增长39.44%，2020年上半年营收同比增长15.46%，归母净利润同比增长33.97%。
申购观点：强烈建议申购
首先在条款上就具有优势，其年化YTM3.17%附近，申购安全垫较好，其次是洽洽食品主要炒货，具有一定的品牌效应，洽洽瓜子也是一款家喻户晓的产品，只是说行业的垄断性还是不够的，但隶属于消费股，行业对比最接近的就是安20转债，同样是一只很有潜力的可转债，具有长期投资的价值，之后上市价格低，建议二级市场配置。
