正股估值虽高，维持“买入”评级
截至10月30日收盘立讯精密PE（TTM）58.9倍，PB（LF）15.36倍，其是目前消费电子（中信二级）行业中市值最大的公司，PB估值也最高，纵向看估值处于历史高位。公司股价暂不受到解禁股影响，股权质押比例较低。
兴证电子团队在报告《立讯精密三季报点评：三季度业绩高增长，穿戴手机多元化布局优势显著》中提到，预计公司2020-2022年归母净利润为75/105/147亿元，对应PE为54/38/27倍，维持“买入”评级。
申购建议
截至10月30日收盘，纵向看，立讯精密市盈率为60.6倍，市净率为15.8倍，估值水平处于2017年以来高位;横向看，申万汽车服务指数市盈率为42.9倍，市净率为6.6倍，立讯精密估值高于行业平均水平。
建议积极申购。截至10月30日收盘，立讯转债转股价值为93.6元，参考可比转债情况，预计立讯转债上市首日转股溢价率中枢为［28%，30%］，对应价格中枢［120元，122元］。立讯精密原股东每股配售0.4287元可转债，假设60%原股东参与配售，网上有效申购户数为800万户，则网上申购总额度为12亿元，中签率为0.015%，顶格申购中一签的概率为15%，建议一级市场积极参与申购，二级市场可持续关注。
