公元前204年(汉高帝三年)，楚汉战争进入胶着阶段。项羽领兵进逼荥阳，汉王刘邦闭城固守，在军中筹划退兵之策。这时，正遇陈平前来禀报军情。陈平说:“大王所虑，无非是为着项王吧!我料想项王麾下，不过范增、钟离昧等数人愿意忠心为他效力。大王如不惜用重金贿赂楚人进行流言反间，使他们君臣之间相互猜疑，然后再乘隙进攻，便不难破楚了。”
汉王说:“金钱何足惜，只要能挫败楚军，一切都还是我的。”说罢命令左右取出四万斤黄金交与陈平处置。
陈平领到这笔黄金后，从中提出数成交给自己的心腹小校，要他们装扮成楚军模样，混进楚营中，买通项王左右的人去四处散布谣言。大约过了两三天，楚军中便纷纷传出一则流言，说是楚将钟离昧功多赏少，不得分封，将要投汉灭楚，项王于是把钟离昧视为异己，不再信任。但他对亚父范增的态度还依然如故。范增请求项羽速速攻下荣阳，休叫汉王逃走。项王便督催将士将荥阳阳紧紧围住，四面猛扑。
汉王刘邦唯恐荣阳难以守住，便向项王请和，项羽不愿答应，但也派了一名使者去汉营回话，同时也借此机会探听汉军虚实。楚使入营后，先向汉王陈述项王旨意，表示不允和议。汉王则按照陈平安排，假装酒醉，只模模糊糊回答了楚使几句话便打起鼾来了。
楚使由陈平陪着回到馆舍，随即，陈平又去吩咐馆舍人员准备午宴，款待使者。楚使见一班仆役，抬进牛羊鸡豕,、美酒佳酿向厨房走去为自己备膳，很是高兴。不一会儿，只见陈平又进来与楚使攀谈起来。陈平问起亚父范增的起居情况，还问是否带有手书来。楚使回答说:“我是奉项王之命而来，并非是受亚父范增派遣。”
陈平听了故意吃惊道:“您原来是项王的使者呀!”说着就走开了。下人们把酒肴尽行撤去，楚使还听到厨房的人议论说:“这位使者不是亚父范增派来的!”直到日影西斜，才有一两个人搬来酸酒烂饭给他。
楚使回转楚营，向项王报告此事，还特别提到亚父范增“私通”汉王，请项王小心提防。这时亚父范增晋见项王，请求督励将士，加紧攻下荥阳阳。说话间不无急责之意。范增对项羽说道:“古人云，当断不断，反受其乱。前次鸿门宴时，我曾劝大王除掉刘邦，您未能相信，以致养成今日的祸患。
现在又是天赐良机，如再不作决断，再次纵虎归山，那时后果就很难设想呀!”项羽听到范增在指责他，忍不住气上心头，连愤带讥地说道:“你要我攻荥阳，我并非不想，只怕是荥阳未攻下，我的性命就要被你送掉了。”
范增听了这话，一时摸不着头脑，只呆呆地望着项王，忽然想到项王平日从没有讲过这样的重话，定是近来又听信了一些谣言，便连我这样忠心耿耿的人也怀疑起来了，真是令人寒心。心里忍耐不下便对项羽大声说道:“如今天下大势已定，愿大王好自为之，不要中了敌人的狡计;我已年老，请求允许我引退吧!”说罢这些话便头也不回地走出去了，随即又把项王授给他的历阳侯印绶派人送还给项王，自己则草草打点行装回了老家。
项羽自从中了陈平的反间计，失去了钟离眜范增这样的左膀右臂，文武能臣的重要辅佐，他的争霸事业便开始走了下坡路，最后败亡！