125家药企半年报预告出炉，康泰生物Q2环比100倍增长，药明康德、华海药业...

1）国内老龄化加速、医药消费具有刚需性质是肯定的，医药行业的需求也在逐步旺盛，特别对优质医疗资源的追求仍没有改变，随着对健康的重视程度上升，对高端产品和服务的需求也在持续增加；

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2）审评审批制度进一步优化、药品注册管理法修订、仿制药一致性评价等医药政策调控下的供给侧改革，使医药行业在行业动态存量市场的结构调整和创新驱动的行业的增量发展中稳步前行。在带量采购、医保支付结构调整推动下的支付端改革，推动行业集中度迅速提升，龙头企业强者恒强，产业集中在金字塔顶端企业，更加健康的产业环境能够推动医药行业长期向好发展；

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3）受疫情影响，大部分的医疗需求得到遏制，但这不意味着已然消除，后续爆发将会持续。同时疫情一定程度上还提升了群众对医药行业的关注度，高端药物的研发将得到加速。对医疗卫生系统补短板的医疗新基建投资，也将促进医疗与医药行业的增长。

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结合以上观点，笔者预计2020下半年投资者仍旧可重点关注“疫情防控”“创新及创新产业”“原料药”“中药”四条主线。未来发展趋势很大程度上决定了这些行业的起点，当然主线之下布局头部企业也同样不可忽视。