拓尔转债 - 123105，正股：拓尔思 - 300229，行业：计算机-计算机应用-软件开发。转股价值：96.19，溢价率：3.96%，规模：8.00亿，债券评级：AA-，按照现股价预估上市价格105+元，我会申购。
债底预计在82.31元附近，发行公告挂网日平价为96.09元
债底约为82.31元，具有一定保护性。拓尔转债期限为6年，债项评级为AA-。票面利率为：第一年 0.4%、第二年 0.6%、第三年 1.0%、第四年 1.6%、第五年 2.5%、第六年 3.0%。到期赎回价格为票面面值的115%（含最后一期利息），按照2021年3月16日中债6年期AA-企业债到期收益率6.7856%作为贴现率估算，拓尔转债债底价值约为82.31元，具有一定保护性。初始转股价为9.98元/股，转股期自发行结束之日（2021年3月25日）起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。按照2021年3月16日收盘价9.59元/股进行计算，发行公告挂网日平价为96.09元。
本次条款中规中矩。本次转债有条件下修条款为：15/30，85%;有条件赎回条款为：15/30，130%（转股期内），到期赎回价格为115元;有条件回售条款为：30/30，70%。
正股分析
拓尔思公司在人工智能领域的优势核心技术方向是语义智能——基于语义理解的认知智能，是被称为人工智能皇冠上的明珠的“硬科技”。
公司以“语义智能+”为发展战略，面向三大重点板块：内容安全和互联网空间治理、数字政府和数据智能，覆盖从党政机关到企事业单位的众多行业市场。在内容安全和互联网空间治理板块，公司主要服务于媒体融合、内容审核、舆情分析以及版权维护等领域;在数字政府板块，主要服务于政府网站门户、政府大数据应用、专利大数据平台和服务、智慧公检法等领域;在数据智能板块，主要服务于金融智能风控和风险预警、企业大数据营销和智能客服、防务开源情报、科教知识服务等细分领域。
2020年三季度实现营业收入同比减少-12.41%，归属于上市公司股东净利润同比增加43.66%
公司上市时间2011年6月。目前公司市值69亿，滚动市盈率PE37.28，市净率PB.55.
业绩情况：2020 年三季度实现营业收入5.61亿元 ，净利润9027.04万元。
拓尔思属于计算机应用行业。公司财务状况良好，近三年营业收入和净利润均小幅增长，三季度净利润保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，产品成本控制力高，议价力强。
